Что такое Wash Trading и что он включает в себя?

Wash trading – это практика торговли с явной целью создать впечатление, что сделка состоялась, даже если портфель не претерпел значительных изменений. Его также называют “торговлей в оба конца”. Стиральная торговля – это деятельность, запрещенная Законом о товарных биржах (CEA) и Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года.

В некоторых случаях “отмывочная торговля” является прямой попыткой манипулирования рынком. В других случаях это может быть следствием недостатка знаний у инвестора. Это может произойти в случае “отмывочных” продаж, когда инвестор продает один финансовый инструмент, а затем сразу же заменяет его аналогичным.

Помойная торговля может происходить с акциями, но она также имеет место в мире криптовалют. В сегодняшней статье мы объясним, что такое wash trading, в чем она заключается, какие последствия влечет за собой и как такая торговля выглядит на практике.

Что такое “отмывочная торговля”?

Торговля “вразнос” происходит, когда трейдер покупает и продает один и тот же актив в одно и то же время. Налоговое управление также называет это “отмытой продажей”, поскольку покупка того же актива отменяет его продажу. Это также называется торговлей туда и обратно, потому что вы, по сути, оказываетесь там же, откуда начали – с той же самой акцией в своем портфеле.

Торговля с отмыванием может использоваться как форма манипулирования рынком. Трейдеры могут покупать и продавать одни и те же активы в попытке повлиять на цены или торговую активность. Целью может быть стимулирование покупки, что приведет к росту цен, или стимулирование продажи, что приведет к падению цен. Трейдеры и брокеры могут работать вместе, чтобы влиять на объемы торгов, обычно к финансовой выгоде обеих сторон. Например, брокеру может быть выгодно брать комиссионные с других трейдеров, которые хотят купить инструменты, на которые направлена “отмывочная торговля”. С другой стороны, трейдер может получить прибыль от продажи активов, манипулируя ценой.

Отмывочная торговля может быть подтипом инсайдерской торговли, которая требует, чтобы участвующие стороны обладали определенными специфическими знаниями о рассматриваемом активе, которыми не обладает широкая общественность. Если трейдер или брокер обладает инсайдерской информацией, он или она может использовать ее для осуществления “отмывочной” торговли

Что такое “отмывочная торговля”?

На первый взгляд, торговля “вразнос” означает, что трейдер покупает и продает один и тот же актив в одно и то же время. Однако это определение также учитывает намерения трейдера (и брокера, с которым он работает). Для того чтобы говорить об отмывочной торговле, необходимо соблюдение двух условий:

Термин “бенефициарное владение” относится к счетам, принадлежащим одному и тому же физическому или юридическому лицу. Операции между такими счетами могут привлечь внимание финансовых регуляторов, поскольку они могут свидетельствовать о наличии “отмывочной” торговли.

Показательным индикатором торговли мылом является уровень риска, передаваемого трейдеру. Если сделка не изменяет общую позицию и не подвергает трейдера риску, она может считаться торговлей впустую.

Однако “отмывочная” торговля не обязательно должна включать в себя реальные сделки. Это также может произойти, когда инвесторы и трейдеры думают, что они торгуют, но на самом деле актив не переходит из рук в руки.

Пример “отмывочной” сделки

Вот простой пример “отмывочной” сделки. Допустим, трейдер, активно занимающийся дневной торговлей, владеет 100 акциями компании ABC и продает их с убытком в $5 000 1 сентября. 5 сентября он покупает 100 акций той же компании, а затем перепродает их с прибылью в 10 000 долларов США. Такая ситуация может считаться “отмывочной” сделкой, если трейдер занимался торговой деятельностью с намерением манипулировать рынком или обманным путем получить налоговый вычет за понесенный убыток.

Если говорить о реальном примере, то в недавнем документе было высказано предположение, что криптовалюта EOS подвергалась “отмывочной” торговле на криптовалютных биржах. Этот процесс происходил в рамках схемы по искусственному завышению цен. Авторы статьи предполагают, что искусственный спрос, созданный подозрительными аккаунтами, вызвал рост цены EOS во время первичного размещения монет (ICO). Это, в свою очередь, создало ложное впечатление о стоимости криптовалюты.

Является ли “отмывочная торговля” незаконной?

Да. Закон о товарных биржах запрещает “отмывочную” торговлю. До принятия этого закона трейдеры обычно использовали “отмывочную” торговлю для манипулирования рынками и ценами на акции. Правила “промывочной торговли” также обеспечиваются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Налоговое управление имеет свои собственные правила в отношении “мытых” сделок. Эти правила не позволяют инвесторам вычитать потери капитала из налога на продажи или сделки, которые являются результатом “мыльной торговли”. В соответствии с правилами Налогового управления, продажа с отмыванием происходит, когда вы продаете или обмениваете акции с убытком и в течение 30 дней до или после продажи:

Эти правила также применяются, если вы продаете акции, а ваш супруг или корпорация, которую вы контролируете, покупает идентичные акции. Когда происходит “мытье”, вы больше не можете претендовать на налоговый вычет за свои убытки.

Короче говоря, да, “отмывочная” торговля является незаконной. CFTC может наказывать и наказывает лиц, нарушающих правила. Например, в 2013 г. CFTC приняла меры против двух физических лиц, которые заключали подобные сделки, связанные с покупкой и продажей фьючерсных контрактов на кукурузу. Агентство определило, что эти сделки были “отмывочными”, поскольку они произошли в течение одного месяца и касались одной и той же ценной бумаги, купленной по одной и той же цене. Обоим торговцам пришлось заплатить штраф в размере USD 400 000 и согласился на запрет на торговлю в течение 140 дней.

Маркет-мейкеры против wash trading

Маркетмейкинг и “отмывочная” торговля – это не одно и то же. Маркет-мейкер – это компания или частное лицо, которое по требованию покупает или продает ценные бумаги по публично котируемым ценам. Маркет-мейкер обеспечивает ликвидность и облегчает сделки между покупателями и продавцами. Вы используете маркет-мейкера, например, если торгуете через онлайн-брокера.

Создание рынка – это не манипулирование рынком. Маркет-мейкер фактически является посредником между инвесторами и рынками. Хотя они получают прибыль от своей роли, поддерживая спреды, это вторично по отношению к выполнению их главной цели. Это необходимо для того, чтобы поддерживать движение капитала. Без маркет-мейкеров сделки будут исполняться дольше, а рынки станут медленными.

Как выявить и избежать “отмывочной” торговли?

Самый простой способ избежать “отмывочной торговли” – знать ее определение. Опять же, это может означать намерение манипулировать рынками путем совершения одинаковых сделок на коротком временном интервале или непреднамеренное осуществление “отмывочной” торговли из-за незнания правил.

В последнем случае сделок можно избежать, обращая внимание на покупаемые и продаваемые ценные бумаги и временные рамки, в которые эти сделки совершаются. Таким образом, продажа акций XYZ с убытком, а затем повторная покупка через 10 дней для продажи с прибылью будет являться “отмывочной торговлей”, если сделка была совершена для компенсации первоначального убытка.

Wash trading in cryptocurrency trading

Wash trading также используется в криптовалютном мире. В случае с EOS возникли подозрения об использовании “отмывочной торговли” как способа повысить интерес инвесторов к криптовалюте во время ее первичного размещения. Так называемая высокочастотная торговля также оказалась под пристальным вниманием. По мнению некоторых, именно этот тип торговли позволяет осуществлять “мыльную” торговлю на криптовалютных рынках. Однако вопрос о том, применимы ли правила и положения о “отмывочной торговле” конкретно к криптовалютам, является спорным.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) продолжает проявлять растущий интерес к криптовалютам и ICO. Хотя они еще не являются регулируемой ценной бумагой, в какой-то момент они могут попасть под зонтик SEC. Так же как и Налоговое управление, которое еще не приняло правила “отмывочной” торговли для биткоина или других цифровых валют. Однако в ближайшем будущем ситуация может измениться, поскольку правительства по всему миру пытаются регулировать этот сектор.

Exit mobile version